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证券价值投资——(三)

价值投资主要理论

二、菲力普·费舍的价值投资理论

菲力普·费舍被视为现代成长投资理论的开路先锋之一,他认为投资成功的关键在于找到未来几年每股盈余将大幅成长的股票。他成功地发挥出并长期持有了摩托罗拉、德州仪器等超级成长股。费舍成长投资理论主要思想是:

1、从公司的研发水平、管理创新、竞争优势与长期的盈利能力、管理层的诚信等来判断公司的成长价值。

2、集中投资,只要按照判定规则找到了目标公司,无需很多,只需要很少的几个公司,就能构成投资组合,费舍认为减少工作量的简单方法之一就是减少持股公司的数量。

3、长期投资。股市与生俱来存在欺骗性,随大流的结果失败难免。费舍不以市场大势决定投资,坚持以股票是否还有成长性作为买入的理由。

4、买入点应该是在盈利即将大幅度改善但盈利预期还没有推升该公司的股票价格,或者由于市场原因导致股价大幅下跌也是买进目标股的好时机。

5、竞争优势圈,他反对投资的多元化,认为投资者应该投资自己熟悉的领域也就是竞争优势圈。投资风险在于投资者对自己熟悉的领域投资的太少,对自己不熟悉的领域又投资的太多,这样的组合投资并不能降低风险。

 

 

本文摘自由中国证监会天津监管局主办,天津市证券业协会编辑之——《投资者保护宣传系列手册》,希望能够引导投资者树立正确的投资理念,增强风险防范意识。